火牛网
2025年10月16日，博时基金2025年第四季度投资联席会在深圳成功举办。本次会议以“乐观其势，力展其长”为主题，围绕全球宏观变局、中国资本市场前景、产业投资机会等核心议题展开深度研讨。来自博时基金、兴业证券、申万宏源、浙商证券、天风证券、民生证券等多位资深专家发表演讲，为线上线下参会者呈现一场思想盛宴。
开幕致辞：坚定长期信心，践行高质量发展使命
会议伊始，博时基金党委书记、董事长张东在致辞中回顾了2025年前三季度中国经济的亮眼表现。他指出，在全球宏观环境复杂多变、美联储开启降息周期的背景下火牛网，中国经济以5.3%的增速成为全球亮点，资本市场表现活跃，沪深300、中证500、科创50等指数均实现显著上涨。张东强调，四季度将是关键的预期转折期，博时基金将持续坚守“客户价值创造者”“投资价值发现者”“高质量发展引领者”和“金融强国建设者”的战略定位，致力于为客户提供中长期复利增长。
宏观与产业展望：变局中把握中国优势
在专家分享环节，兴业证券首席经济学家、联席院长王涵以“百年变局，棋至中盘”为题，系统分析了当前中国发展的外部环境与底层逻辑。他认为，中国作为全球第一大工业国，其工业体系规模是美国的3倍，具备强大的反制与博弈能力。王涵指出，美国内部政治极化、财政困境与AI霸权的不确定性，将进一步削弱其长期竞争力。
申万宏源研究所总经理、首席策略分析师王胜在策略分享中提出“待到山花烂漫时”的乐观展望。他认为，2025年四季度市场将提前反映2026年预期，A股估值仍具吸引力。王胜强调，中国制造业全球占比已达32%，企业定价权提升与“反内卷”政策将推动盈利超预期。
浙商证券首席经济学家李超从货币政策与利率本质出发，提出“四层次决策框架”，即中美博弈、社会稳定、结构转型与经济增长。他指出，在当前结构转型为主导的背景下火牛网，货币政策更注重资金供求关系而非单纯基本面。
在产业层面，天风证券所长助理、医药行业首席分析师杨松指出，创新药已从“医疗卫生事业”定位转向“国家战略性新兴产业”，估值空间打开；浙商证券商社首席宁浮洁聚焦零售行业变革，看好头部企业在调改后的盈利拐点；民生证券化工行业首席分析师刘海荣指出，化工行业正处于周期底部，2026–2027年有望迎来景气上行。
博时基金四季度策略：均衡配置，关注科技、消费与黄金
在最新发布的2025年四季度宏观策略报告中，博时基金宏观策略部回顾了三季度市场表现，指出国内权益市场表现突出，通信、电子、电力设备等行业领涨，而金融、地产等红利资产相对落后。报告认为，三季度市场主要受外部扰动、国内通胀温和及"反内卷"政策影响，预计四季度市场关注点将集中在国内稳增长政策、AI产业进展及海外经贸政策变化。
宏观层面，博时基金分析认为，海外经济预计将保持平稳，美联储降息周期开启将为全球流动性带来支撑。国内经济呈现"前高后低"态势，内需有所放缓，但外需保持韧性。在"反内卷"政策引导下，上市公司产能投放降至历史低位，通胀预计将保持温和改善态势。流动性环境维持宽松，人民币汇率强势有望延续，推动外资持续回流。
资产配置方面，报告建议对信用债保持标配，关注中短端高票息品种的交易机会；转债估值处于合理区间，四季度有望重新发力。A股市场虽然盈利全面改善尚需时间，但在外资回流、政策预期支撑下，建议采取均衡配置策略，重点关注科技、消费与周期板块的轮动机会。
针对具体投资方向，博时基金特别看好港股市场在美联储降息周期中的表现，同时建议关注黄金的配置价值。报告指出，地缘风险溢价叠加金融属性支撑，黄金中长期走势值得期待。总体而言，四季度建议投资者保持战略定力，在均衡配置基础上，把握科技、消费与黄金领域的结构性机会。
下午会议专题聚焦“固收+”领域，由博时基金混合资产投资部核心团队联袂呈现，旨在通过全天候、多角度的深入探讨，为投资者下半年的资产配置与投资决策提供有价值的参考。张李陵解析《新的宏观范式与资产价格》；王橹舟阐述《体系化投资在绝对收益中的应用》；高晖探讨可转债在“固收+”中的攻守之道；谢泽林与李重阳则分别围绕“科技与制造”及“新消费”领域，分享“固收+”策略的具体应用与实践。
本次会议在一片热烈的氛围中落下帷幕。多位专家一致认为，在全球秩序重构与中国经济转型的双重背景下火牛网，资本市场正迎来前所未有的历史性机遇。投资者应以更长期的视角、更从容的心态，积极参与这一波澜壮阔的进程，与时代共同成长。（全景网）
嘉喜网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
